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亏损13亿现金流持续恶化,立思辰高管减持弃船?

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2019-09-11 13:55:08

近几年,“应收账款风险”一直存在于公司的风险提示中:公司产品业务性质导致公司的应收账款周转速度较慢,应收账款余额较大,公司面临较大的应收账款风险。

值得注意的是,受益于A股行情向上,立思辰股价也有所提高,迎来的却是大股东趁机减持。3月18日,董事长池燕明发布减持计划,拟减持不超过1736万股,占公司总股本的2%;3月27日,董事华婷发布减持计划,拟减持不超过78万股,占本公司总股本比例0.09%。根据4月30日披露的减持进展来看,目前池燕明已经成功套现8338万元。

20多次并购形成30亿巨额商誉

人民网北京6月27日电 (朱紫阳)公安部今天在京召开新闻发布会,通报今年以来全国公安机关打击危害食品安全犯罪工作情况,机构改革后新成立的食品药品犯罪侦查局在发布会首次亮相。

高管凶猛减持

公司也直言不讳地描述这一战略:通过投资并购等方式向教育业务转型并迅速做大做强,成效卓越。

在线教育百家讲坛发起人、资深教育专家马永纪此前对媒体表示表示,立思辰的优势、核心竞争力在于资本运作能力。这就意味着,即使一个具有高生长的教育企业装进立思辰,想要得到放大、得到更快速的发展,甚至于带动整体立思辰变革或者是发展,是非常困难的。

基于公司30亿的庞大商誉,在教育行业增速预期下滑的行业背景下,连年巨额亏损也并非没有可能。在困境中,立思辰高管竟然选择了用脚投票,频繁地抛出减持公告。今年以来,大股东拟减持1814万股,其中公司实际控制人池燕明已经套现8338万元。接下来,立思辰会何去何从呢?

七、《关于调整进出口食品、化妆品标签审核制度的公告》(原质检总局2006年第44号公告)、《关于运行进口预包装食品标签管理系统的公告》(原质检总局2011年第59号公告)、《关于实施〈进出口预包装食品标签检验监督管理规定〉的公告》(原质检总局2012年第27号公告)自2019年10月1日起废止,此前已备案的进口预包装食品标签信息同时作废。

金正恩和文在寅现身,市民欢呼。(图/青瓦台联合采访团)

显而易见,公司发展速度已经无法维持庞大的商誉,而商誉减值反过来又重创了公司业绩。基于公司近30亿的庞大商誉,在教育行业增速预期下滑的行业背景下,连年巨额亏损也并非没有可能。

对于资金链吃紧的立思辰而言,放缓对外投资并购的力度,加强并购标的协同作用,从而获得内生发展不失为一条好的路径。但是,由于立思辰过于依赖并购做大业绩,业务经营能力受到了不少人的质疑。

由于急于快速靠并购撑起营收业绩,立思辰的20多个收购总的溢价可想而知,商誉减值紧随其后。2018年年报显示,公司已经计提10.7亿的商誉减值损失。即便如此,立思辰巨额商誉压顶的现状也并未得到太大的改善,目前商誉账面净值占公司总资产比重依然达到39.7%。

立思辰提到,2018年受到“降杠杆”和金融严监管的政策影响,付款周期有所延长,导致应收账款余额增加。这就意味着,2019年应收账款风险更难解决。

水上运动射击 王阳 摄

依靠并购公司撑业绩的思路,在立思辰的财报中表现得淋漓尽致,公司历年业绩增长很大程度上靠的是并表公司的拉动。在2018年,公司教育业务营业收入为14.7亿,其中康邦科技、中文未来、叁陆零、百年英才四家子公司贡献了14.5亿元的营收,占比超过90%。

“商誉减值”成为公司在业绩报告中频繁提示的风险。业绩快报显示,受到商誉减值等因素影响,公司2018年利润大幅下跌,亏损13.92亿元。这是公司上市以来首次亏损,且亏损额度大于自2009年上市以来历年累计盈利的总和(10.14亿元)。

频繁的并购固然对扩大公司规模起到立竿见影的效果,但是其带来的商誉也让公司陷入巨亏的泥沼,并购重组的路径面临巨大的挑战。2018年年报显示,立思辰报告期内亏损额高达13.9亿元。业内人士表示,立思辰核心竞争力在于资本运作能力,对于脚踏实地经营公司,可能并不擅长。

在A股市场中,最不缺的就是故事,正所谓“业绩不够,故事来凑”。在A股中有这样一家教育公司,原来的主业是软件和信息技术服务业,从2012年开始,它依靠将近20次并购完成了从“软件和信息技术服务业”向“教育行业”的转型,这家公司就是立思辰(300010)。

9月14日,岚皋县石门镇松林村三组职业农民陈复满在挑选洋火姜,准备向超市供货。 新华社发(张昊摄)

同时,其2018年报数据显示,营收为19.5亿,同比下滑9.66%;总资产为73亿,同比下滑10.91%。

新京报记者 陈鹏 编辑 刘晓阳 校对 吴兴发

“艳阳高照,烁玉流金”。愿我们能够在这充满激情的七月,以自己对书法艺术的满腔热情,埋头经典,多方涉猎,多出精品,为“文化万宁”建设,尽一名书法人应有的责任。

(作者为商务部研究院学术委员会副主任、区域经济研究中心主任)

7.清洁水

10月20日,省委副书记、省长刘宁在西宁会见日本小岛冲压工业株式会社社长小岛荣二一行。

李克强表示,今年是中保建交70周年,两国关系将迎来新的发展机遇。我们愿以此为契机,办好一系列庆祝活动,加强双方在基础设施建设、农业技术等领域合作。中方鼓励更多有实力的中国企业参与保基建项目,欢迎保优质农产品扩大对华出口。我们愿进一步扩大两国人文交流,索非亚中国文化中心将于年内正式运营,这有利于进一步夯实两国民意基础。

卢尼骨折归期未定。图/视觉中国

由于支出与收入长期不成正比,李女士信用卡每月的还款金额越来越多,“以卡养卡”也使两人矛盾不断,最终产生纠纷,于2017年10月决定分手。后双方经过结算,二人恋爱期间透支信用卡多达十余万元。

美国东部时间6月18日约19时30分,美国总统特朗普通过白宫声明称,已经指示美国贸易代表(USTR)办公室出台清单,考虑对额外2000亿美元的中国商品加征10%的关税。如果中国仍拒绝改变其贸易行为,美国将在法律程序完成后正式对这批中国商品开征关税。此外,如果中国再次出台对等措施,还将考虑再对2000亿美元的中国商品征税。特朗普表示,此举是回应中国此前宣布的对500亿美国商品征税的回击。

惊喜的是,四大童年男神章金莱、唐国强、臧金生、欧阳奋强还带来四大名著版《卡路里》,“四大名著万人迷,中国文化传千里”,旋律歌词朗朗上口,艺术家们的强大气场与欢乐的曲调相结合,更有一番亲切感!有酷狗网友称赞词填得好,歌曲让TA想起曾经童年时的难忘记忆,向经典致敬!

除了商誉减值风险之外,透过立思辰的财报还可以发现,公司现金流正在吃紧。

法务部决定,将批捕因酒后驾车事故致他人死亡或重伤,以及在3年内3次被发现酒后驾车的司机。据现行法律,因酒后驾车致他人死亡者将被判处1年至3年有期徒刑,但法务部决定将改判法定最高刑罚。同时,3次以上被发现酒后驾车,不设年限,均将判处其有期徒刑。

十三届全国人大二次会议辽宁代表团开放日。(人民网记者 翁奇羽摄)

一般来说,应收账款余额不断增加,一方面容易导致流动资金出现短缺;另一方面又迫使企业不得不举债经营。

对于一家想要转型的公司而言,最方便快捷的方式就是并购。据粗略统计,从2012年至今,公司并购次数将近20场。频繁的并购撑起了立思辰如今的教育蓝图——大语文、新高考以及智慧教育成为公司目前的业务核心。

事实上,自从转型以来,立思辰现金流不断趋紧,2013-2018年公司经营活动产生的现金流来看,2013年-2015年稳步上升,而在2016年骤降为-1.7亿元,2017年为-1.6亿元,2018年为-1.51亿元。

扫黑除恶专项斗争开展以来,在党中央坚强领导下,各级纪检监察机关坚决贯彻落实习近平总书记重要指示精神和党中央、国务院《关于开展扫黑除恶专项斗争的通知》要求,切实把扫黑除恶同反腐败斗争和基层“拍蝇”结合起来,积极支持各级政法机关扫黑除恶,深挖彻查涉黑涉恶腐败和“保护伞”,推动全面从严治党向基层延伸,取得了阶段性成果。

以1049元的价格拿到原价5830元的首饰,消费者感觉自己赚到了,但实际上,抽奖柜台标价几千到上万元的玉石饰品,在珠宝城的批发价竟只有几十元到一百多元。

2.近五年,以第一负责人承担过军队级以上科研课题,或者以前五完成人获得军队(省部)级以上成果奖励,或者以第一(通讯)作者发表高水平论文。其中,国家和军队重点学科(实验室)副主任,应当以第一负责人承担国家、军队科研课题,或者以前三完成人获得军队(省部)级二等奖以上成果奖励,或者以第一(通讯)作者在国外本专业杂志上发表过IF≥3的论文。

虽然立思辰提到要采取多种措施降低应收账款风险,但是从业绩报告来看,效果并不明显。2016年公司应收账款为7.7亿,占总资产10.24%;2017年应收账款为10.5亿,占总资产12.84%;2018年应收账款为6.92亿,占总资产9.42%。

2015年12月,翁万戈将《翁同龢日记》手稿本及《翁氏文献丛编》手稿捐赠给了上海图书馆。

中韩经贸合作峰会2018年会(以下简称“峰会”)由中国商务部、韩国产业通商资源部共同主办,大韩贸易投资振兴公社(KOTRA)承办。本次峰会设立“共同开拓第三国市场”、“新流通 新零售 新消费”两个分论坛及“中韩FTA说明会”,邀请业内专业人士共同探讨国际通商环境动向,为中韩经济合作建言献策。

立思辰原有的主业为软件和信息技术服务业,但自2012年开始瞄上了教育行业的蛋糕。公司在2011年年报中提到,未来公司将在教育行业、通信行业及工程领域继续发挥自主创新核心能力,紧紧围绕客户需求深化行业应用。

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